当前，我国对外直接投资规模持续扩大，已深度融入全球经济发展格局。截至2024年底，中国境内投资者在全球190个国家和地区设立境外企业5.2万家，其中在共建“一带一路”国家设立企业1.9万家。随着全球气候变暖加剧，极端天气事件频发，东道国气候风险已成为影响我国对外投资安全不可忽视的重要因素。2024年全球平均气温较工业化前水平升高约1.55℃，首次突破《巴黎协定》设定的1.5℃控温目标，凸显了防控气候风险的现实紧迫性。
从投资布局看，我国对外直接投资存量约90%分布于发展中经济体，主要集中在制造业、批发零售业、租赁和商务服务业等领域。这些地区和行业对气候变化较为敏感，更容易受到洪水、干旱、风暴等自然灾害的影响，导致运营中断、供应链波动和成本攀升。未来，极端天气的发生频率和强度将进一步上升，东道国气候风险正从偶发性威胁演变为系统性挑战，必须引起高度重视。
我国对外投资企业面临的气候风险
我国对外投资企业主要面临三方面气候风险冲击。一是物理风险推高运营成本，削弱中资企业投资意愿。全球气候变暖持续加剧，使东道国面临的物理风险显著上升。一方面，极端天气迫使企业追加防灾减灾投入，直接推高运营成本；另一方面，供应链中断、水资源与能源短缺等问题会拖累生产效率与产品交付。此外，高温热浪不仅增加制冷能耗，还危及员工健康。这些不确定性显著增加了投资环境的复杂性，制约了中资企业的对外直接投资意愿。
二是环境规制强化与发展中经济体适应气候变化存在的困境，制约了投资的可持续性。为应对气候变化，欧盟、英国、加拿大等多地区和国家加速调整气候政策与能源结构，要求企业承担更严格的碳减排责任，中资企业面临合规成本上升、技术升级压力增大等挑战。同时，许多发展中经济体在气候监测、灾害预警、减排技术应用等领域存在能力短板，易因资源环境等相关问题引发社会不稳定，增加投资项目的潜在风险。
三是绿色消费升级与ESG标准趋严，限制投资扩张空间。全球市场对低碳产品和服务的需求快速增长，金融机构日益重视环境、社会与治理（ESG）表现，对中资企业形成双重约束。目前全球已有36个国家和地区宣布采用或正在将国际可持续准则理事会（ISSB）准则纳入监管框架，而部分中资企业在碳足迹核算、社会责任披露等方面尚未完全适配国际标准，易遭遇“绿色壁垒”。随着国际可持续披露准则的加速落地，ESG合规能力已成为影响企业国际竞争力的关键变量。
提升我国对外直接投资质量与韧性的建议
为有效应对东道国气候风险，提升我国对外直接投资质量与韧性，建议有关部门从以下方面着力：
强化企业气候风险管理能力，稳定对外直接投资意愿。
企业是对外投资的微观主体，其风险应对能力直接关系到整体投资安全。要将气候风险纳入企业对外投资决策核心环节。引导企业建立覆盖投资全周期的气候风险评估机制，同步制定极端天气应对应急预案，从源头降低风险。要推动供应链韧性建设，鼓励企业构建多元化、可替代的供应链网络，降低对单一链条的依赖风险。支持企业应用数字化供应链管理技术，借助物联网、大数据等手段提升供应链透明度与动态调整能力，确保生产运营连续性。要深化产学研协同创新，推动企业与行业联盟、科研机构共建气候适应性技术研发平台。聚焦高温、洪涝等灾害应对技术攻关，加速抗灾设备、低碳工艺等创新成果转化，提升供应链气候适应能力。要加强员工健康与效能管理，指导企业完善高温作业防护措施，开展气候适应性技能培训，通过优化排班、改善工作环境等方式减轻高温热浪等气候灾害对劳动生产率的影响。要推广风险对冲工具应用，鼓励保险机构开发针对性的气候保险产品，引导企业合理运用天气期货、期权等衍生品，有效分散极端天气带来的运营风险。
深化国际政策协调与合作机制，优化跨境投资制度环境。
要加强与发达经济体政策协同，建立常态化生态环境政策对话机制。重点跟踪欧盟CBAM等政策的后续调整动态，通过双边磋商、多边协调争取合理政策过渡期，减轻企业合规成本波动，减少贸易摩擦与市场准入限制。要强化政策预警与服务能力，可联合国内外智库、行业协会组建专业研究力量。定期开展对外投资重点国家（地区）生态环境政策评估，形成政策影响分析报告并向企业精准推送，助力企业提前做好合规准备。要深度参与全球气候治理，主动对接《巴黎协定》实施进程，推动国际绿色技术、标准与经验共享，支持企业参与跨国气候合作项目，在全球绿色发展中塑造竞争优势。要深化应对气候变化南南合作，重点推进南南合作气候早期预警旗舰项目落地，通过物资援助、技术输出、人才培训、联合研究等方式，帮助共建“一带一路”国家等提升灾害监测预警与防控能力，为我国企业营造更稳定的海外投资环境。
构建ESG导向的投融资体系，拓展对外投资高质量发展空间。
要完善政策激励体系，研究出台有针对性的财税支持政策，对企业用于灾害防护设施建设、节能设备更新、低碳技术研发、清洁能源应用的投入给予税收减免或财政补贴，引导企业向绿色低碳转型。要创新金融服务模式，推动金融机构开发气候风险适配型融资产品，如气候友好型信贷、绿色债券等。通过设立国家级对外投资绿色发展基金、完善风险补偿与信用担保机制，为符合ESG标准的海外投资项目提供灵活融资支持，缓解企业资金压力。要提升企业ESG管理能力，依据我国财政部和生态环境部2025年4月印发的《企业可持续披露准则第1号—气候（试行）（征求意见稿）》及《对〈国际可持续披露准则第2号——气候相关披露〉的修订（征求意见稿）》等要求，开展ESG专项培训与对标指导，帮助企业掌握国际ESG披露规则，推动企业定期发布高质量ESG报告，增强信息透明度，提升国际投资者与公众信任度。要推动企业融入当地发展，引导其在海外投资项目中践行社会责任理念。加强与当地社区沟通协作，实施生态保护、民生改善等公益项目，达到“投资一地、造福一方”的效果。要深化国际金融合作，积极对接国际金融机构ESG评估体系，配合人民银行修订《金融机构可持续信息披露指南》的相关进程，推动国内评估标准与国际接轨，助力中资企业提升国际市场信誉，为对外投资奠定坚实基础。（作者：孙贵艳 作者系重庆社会科学院生态与环境资源研究所研究员）
